안녕하세요. 경제연구소에서는 다음과 같은 주제로 특강 및 세미나를 개최합니다.

발표자: Chun-Che Chi (Academia Sinica)

주제: Lender Concentration of External Debts and Sudden Stops

장소: 대우관 본관 3층 323호 (송하경홀)

날짜: 10월 7일 월요일 오후 1시 00분~ 오후 2시 15분

자세한 내용은 아래를 확인해주시면 되겠습니다.

교수님들의 많은 참석을 부탁드리며 대학원생들이 참여할 수 있도록 적극 권유해 주시면 감사하겠습니다.

This paper studies how the lender structure of external debts affects international credit through a model with various lender sizes. While atomistic lenders take prices as given, large lenders internalize the pecuniary externality whereby selling collateral reduces the collateral price. Thus, concentrating debt among large lenders maintains the collateral price during downturns, leading borrowers to demand less precautionary savings and overborrow. I document that emerging countries borrow from fewer US banks, implying that emerging countries tend to overborrow. This mechanism com- plements the existing view of overborrowing due to borrowers’ pecuniary externalities. Optimal lender concentration raises debt and improves borrower’s welfare.